Cr­no­gor­sko tr­ži­šte ka­pi­ta­la je, na­ža­lost, na apa­ra­ti­ma za odr­ža­va­nje ži­vo­ta, i je­dva mo­že­mo re­ći da po­sto­ji, ka­zao je „Da­nu” iz­vr­šni di­rek­tor dru­štva za upra­vlja­nje fon­dom Trend, Ba­ter­flaj fi­nans, Ne­delj­ko Šu­škav­če­vić, u ve­zi sa ocje­nom ukup­nog sta­nja na tr­ži­štu ka­pi­ta­la.
– Ima­mo re­la­tiv­no do­bru in­fra­stuk­tu­ru, ali da se škol­ski iz­ra­zim – ber­za je ogle­da­lo pri­vre­de. Kod nas je oči­gle­dan taj škol­ski pri­mjer iz ko­jeg mo­že mno­go da se na­u­či. Ne­ma­mo to­li­ko do­brih kom­pa­ni­ja či­je ak­ci­je su atrak­tiv­ne za in­ve­sti­ci­je, pa je to i glav­ni raz­log ova­kvog sta­nja na do­ma­ćem tr­ži­štu ka­pi­ta­la. Svi­jest o kor­po­ra­tiv­nom upra­vlja­nju je na sve ve­ćem ni­vou, me­đu­tim kod ova­kvog sta­nja eko­no­mi­je u ze­mlji to je ne­do­volj­no. Na pr­sti­ma jed­ne ru­ke mo­že­mo na­bro­ja­ti ko­je su to ak­ci­je u ko­je vri­je­di in­ve­sti­ra­ti. Sto­ga ne ču­di či­nje­ni­ca da u po­sled­nje vri­je­me na Mon­te­ne­gro­ber­zi ima­mo sve­ga ne­ko­li­ko tran­sak­ci­ja dnev­no – re­kao je on.
Po ri­je­či­ma Šu­škav­če­vi­ća, shod­no Za­ko­nu o in­ve­sti­ci­o­nim fon­do­vi­ma pred is­te­kom je dvo­go­di­šnji pe­ri­od pred­vi­đen za tran­sfor­ma­ci­ju fon­da.
– Sa­gla­snost na pro­gram tran­sfor­ma­ci­je FZU Trend do­bi­li smo 18. sep­tem­bra 2014, ta­ko da je 18. sep­tem­bar 2016. re­fe­rent­ni da­tum za za­vr­še­tak pro­ce­sa tran­sfor­ma­ci­je. Sam iz­la­zak iz tran­sfor­ma­ci­je ni­je fik­si­ran za po­me­nu­ti da­tum, već je u pi­ta­nju da­tum za ko­ji su ve­za­ne od­re­đe­ne pro­ce­du­re ko­je de­fi­ni­šu iz­la­zak fon­da iz pro­ce­sa tran­sfor­ma­ci­je. Kroz pro­ces tran­sfor­ma­ci­je FZU Trend je tran­sfor­mi­san u Otvo­re­ni fond Trend i Za­tvo­re­ni fond Trend – ka­zao je Šu­škav­če­vić.
Ka­ko je is­ta­kao, što se ti­če za­tvo­re­nog fon­da pri­pre­mljen je pro­gram raz­vo­ja fon­da, ko­ji će ak­ci­o­na­ri­ma bi­ti pred­sta­vljen na skup­šti­ni ak­ci­o­na­ra, ko­ja će bi­ti sa­zva­na usko­ro.
– Si­gu­ran sam da će ak­ci­o­na­ri po­dr­ža­ti pred­lo­že­ni pro­gram te na taj na­čin dru­štvu za upra­vlja­nje Ba­ter­flaj fi­nans da­ti man­dat za da­lji raz­voj fon­da. U port­fe­lju fon­da se na­la­ze HTP Trend Ko­ra­li iz Su­to­mo­ra, PLC Mo­ra­ča (ne­ka­da­šnji Ti­teks), Trend in­vest, kao i ze­mlji­šte na Ve­li­koj pla­ži u Ul­ci­nju. Pred­lo­ži­će­mo raz­voj fon­da kroz raz­voj po­je­di­nih su­bje­ka­ta u port­fe­lju fon­da, na na­čin ko­ji će naj­bo­lje va­lo­ri­zo­va­ti po­ten­ci­ja­le imo­vi­ne. Od pret­hod­ne upra­ve fon­da na­sli­je­di­li smo kre­dit­ni dug pre­ma He­ta aset re­zo­lušn iz Be­ča. Po­sto­ja­la su dva kre­di­ta, i to je­dan Trend Ko­ra­la, a dru­gi je di­rek­tan dug fon­da. Kre­dit Trend Ko­ra­la smo u pot­pu­no­sti iz­mi­ri­li, a ra­di­mo na to­me da što pri­je iz­mi­ri­mo i dug fon­da, ka­ko bi imo­vi­na ak­ci­o­na­ra bi­la neo­p­te­re­će­na. Kroz raz­voj imo­vi­ne fon­da i nje­nu pra­vil­nu va­lo­ri­za­ci­ju, pri­ho­di fon­da će bi­ti re­dov­ni­ji, te će­mo ra­di­ti na stva­ra­nju uslo­va za is­pla­tu di­vi­den­de ak­ci­o­na­ri­ma u što sko­ri­je vri­je­me – na­veo je on.
Vla­sni­ci in­ve­sti­ci­o­nih je­di­ni­ca Otvo­re­nog fon­da, ka­ko je po­ja­snio, u ovom tre­nut­ku pri­li­kom pro­da­je istih pla­ća­ju i pro­vi­zi­ju od 10 od­sto za iz­la­zak iz fon­da, a vri­jed­nost in­ve­sti­ci­o­ne je­di­ni­ce po ko­joj se vr­ši ot­kup ra­ču­na se za pe­ri­od od 90 da­na pri­je da­tu­ma iz­la­ska, u pret­hod­no utvr­đe­nim ob­ra­čun­skim pe­ri­o­di­ma. Na­kon iz­la­ska iz tran­sfor­ma­ci­je, ka­ko je ka­zao, iz­nos pro­vi­zi­je će bi­ti zna­čaj­no uma­njen, a ob­ra­čun­ski pe­ri­od od 90 da­na vi­še ne­će po­sto­ja­ti.
Ne­to vri­jed­nost imo­vi­ne ZIF Trend je oko 12 mi­li­o­na eura, dok je ne­to vri­jed­nost imo­vi­ne OIF oko 10 mi­li­o­na.
– Osim re­dov­ne tr­go­vi­ne ak­ci­ja­ma iz port­fe­lja OIF, na pro­da­ji je i dio imo­vi­ne iz port­fe­lja Za­tvo­re­nog fon­da. Na ne­dav­no odr­ža­noj skup­šti­ni ak­ci­o­na­ra do­ni­je­ta je od­lu­ka o pro­da­ji ne­kret­ni­na iz port­fe­lja fon­da. U ovom tre­nut­ku na pro­da­ju je po­nu­đe­no ze­mlji­šte u Ul­ci­nju po­vr­ši­ne 160.000 kva­drat­nih me­ta­ra, ko­je se na­la­zi na tri atrak­tiv­ne lo­ka­ci­je, is­pod ma­gi­stra­le u za­le­đu Ve­li­ke pla­že. Naj­ve­ći plac od 77.000 kva­dra­ta je po­red sa­me ma­gi­stra­le i u ne­po­sred­noj bli­zi­ni cen­tra gra­da. Dru­ge dvi­je par­ce­le su bli­že pla­ži, a sve tri par­ce­le ima­ju od­lič­ne pri­la­zne pu­te­ve i atrak­tiv­ne su za bu­du­ću grad­nju, shod­no pro­stor­nim pla­no­vi­ma či­je usva­ja­nje se oče­ku­je usko­ro. Dru­ga ne­kret­ni­na se na­la­zi u Be­ra­na­ma, i to u okvi­ru ski-cen­tra Lo­kve u vi­kend na­se­lju, a nje­na po­vr­ši­na je 2.500 kva­dra­ta. Tre­ća ne­kret­ni­na od 33.000 kva­dra­ta je u vla­sni­štvu Trend in­ve­sta, ko­ji je sto­po­stot­no vla­sni­štvo Za­tvo­re­nog fon­da, i na­la­zi se u bli­zi­ni Za­gre­ba. Pre­ma DUP-u za to pod­ruč­je pred­vi­đe­na je iz­grad­nja stam­be­no-po­slov­nih obje­ka­ta ne­to po­vr­ši­ne 17.700 kva­drat­nih me­ta­ra – ka­zao je Šu­škav­če­vić, is­ti­ču­ći da je mo­gu­ća par­ce­li­za­ci­ja, pre­ma po­tre­ba­ma kup­ca, ta­ko da će ko­nač­na ci­je­na bi­ti for­mi­ra­na u skla­du sa po­me­nu­tim de­ta­lji­ma.
Fond, ka­ko je ka­zao, tre­nut­no bro­ji oko 9,3 hi­lja­da ak­ci­o­na­ra, a ak­ci­je Tren­da su, tvr­di, jed­ne od naj­tr­go­va­ni­jih ak­ci­ja na ber­zi. Po nje­go­vim ri­je­či­ma, pred pra­vo­sud­nim or­ga­ni­ma je ak­tu­el­no ne­ko­li­ko spo­ro­va ko­ji se vo­de iz­me­đu biv­še i tre­nut­ne upra­ve fon­da, od ko­jih, ka­ko je ka­zao, „ne drh­te”.
– Čak i ka­da bi svi spo­ro­vi bi­li ri­je­še­ni u ko­rist biv­še upra­ve, što je ne­mo­gu­će, upra­vlja­nje fon­dom ne bi bi­lo na­ru­še­no, kao ni imo­vi­na ak­ci­o­na­ra.
S dru­ge stra­ne i mi smo pod­ni­je­li ne­ko­li­ko kri­vič­nih pri­ja­va pro­tiv pret­hod­ne upra­ve, uz re­le­vant­ne do­ka­ze, te se na­da­mo da će se rev­no­snim anag­žo­va­njem pra­vo­sud­nih or­ga­na od­re­đe­na li­ca ko­nač­no su­o­či­ti sa prav­dom – za­klju­čio je on.
J.V.


U vri­je­me bu­ma ne­re­al­ne ci­je­ne

Na pi­ta­nje da pro­ko­men­ta­ri­še to što je vri­jed­nost imo­vi­ne fon­do­va zna­čaj­no uma­nje­na u od­no­su na pe­ri­od ta­ko­zva­nog in­ve­sti­ci­o­nog bu­ma, Šu­škav­če­vić je ka­zao da su u vri­je­me bu­ma sve ci­je­ne na ber­zi bi­li ne­re­al­ne, pre­ci­je­nje­ne, te da se tr­go­va­lo sti­hij­ski, bez ana­li­za i sa­gle­da­va­nja re­al­nih sta­nja u kom­pa­ni­ja­ma.
– To vi­ši li­či na tr­go­vi­nu fi­nan­sij­skih in­stru­me­na­ta, od­no­sno vir­tu­el­nih har­ti­ja bez re­al­no ute­me­lje­ne vri­jed­no­sti, ne­go na tr­ži­šte ak­ci­ja. Za­to je i do­šlo do pu­ca­nja ba­lo­na i kra­ha tr­ži­šta ka­pi­ta­la, što je raz­log za mno­ge ban­kro­te ko­ji su se de­si­li. Tre­nut­no sta­nje je od­raz re­al­ne vri­jed­no­sti, i in­ve­sti­to­ri su ve­o­ma opre­zni i do­bro oba­vi­je­šte­ni. Kad upo­re­di­mo sta­nje u kom­pa­ni­ja­ma i do­bru oba­vi­je­šte­nost in­ve­sti­to­ra, ana­li­tič­ke re­zul­ta­te sa pro­me­tom na ber­zi, on­da vi­di­mo da je sta­nje u na­šoj pri­vre­di, bla­go re­če­no, alar­mant­no – na­veo je on.